بررسی همبستگی نفت و جفت‌ارز دلار آمریکا/دلار کانادا

• در اوایل سال ۲۰۲۰، شیوع پاندمی کووید-۱۹ منجر به کاهش شدید تقاضا برای نفت و جنگ قیمت بین عربستان سعودی و روسیه شد.
• نفت خام WTI آمریکا در ماه آوریل ۲۰۲۰ با افت تاریخی و بی‌سابقه به محدوده منفی (زیر صفر دلار) سقوط کرد، در حالی که نفت برنت نیز به پایین‌ترین سطوح خود در دو دهه اخیر رسید.
• این شوک عظیم به بازار انرژی باعث تضعیف شدید دلار کانادا شد. جفت‌ارز USD/CAD جهش قابل توجهی را تجربه کرد و از سطوح ۱.۳۵ به بالای ۱.۴۵ رسید که یکی از بالاترین مقادیر ثبت شده در سال‌های اخیر بود.

این مثال‌ها نشان می‌دهند که چگونه تحولات عمده در قیمت نفت، به طور مستقیم و قابل پیش‌بینی، بر نرخ برابری USD/CAD تأثیر گذاشته و غالب اوقات، روند حرکتی معکوس با قیمت نفت را دنبال کرده است.

موارد شکست همبستگی

با وجود اینکه همبستگی بین قیمت نفت و جفت‌ارز USD/CAD بسیار قوی و اغلب قابل اعتماد است، اما بازار فارکس پدیده‌ای پیچیده است و همیشه تحت تأثیر تنها یک عامل نیست. در برخی شرایط، این همبستگی ممکن است ضعیف شود، موقتاً معکوس شود یا تحت‌الشعاع عوامل دیگر قرار گیرد. مهمترین دلایلی که می‌توانند باعث شکست یا تضعیف این همبستگی شوند عبارتند از:

سیاست‌های پولی و نرخ بهره

• عملکرد مستقل بانک‌های مرکزی: بانک مرکزی کانادا (Bank of Canada - BoC) و فدرال رزرو آمریکا (Federal Reserve - Fed) مستقل از یکدیگر عمل می‌کنند. تصمیمات آن‌ها در مورد نرخ بهره، برنامه خرید اوراق قرضه (QE) و ارتباطات سیاست‌گذاری می‌تواند تأثیر مستقیمی بر ارزش ارزهای مربوطه داشته باشد.
• مثال: فرض کنید قیمت نفت به دلیل افزایش تقاضای جهانی در حال افزایش است (که معمولاً باعث تقویت CAD می‌شود). اما اگر فدرال رزرو آمریکا به طور ناگهانی اعلام سیاست انقباضی شدید، افزایش نرخ بهره یا کاهش ترازنامه خود کند (برای مقابله با تورم یا ایجاد ثبات در بازارهای مالی)، این عامل می‌تواند منجر به تقویت قابل توجه دلار آمریکا شود. در چنین سناریویی، حتی با وجود افزایش قیمت نفت، ممکن است USD/CAD به جای کاهش، روند صعودی خود را ادامه دهد یا از شتاب رشد خود بکاهد، زیرا عامل سیاست پولی بر عامل نفت غلبه می‌کند.

شو‌ک‌های غیرمرتبط با انرژی

• بحران‌های مالی و بانکی: بحران‌های بانکی، مانند بحران مالی سال ۲۰۰۸ یا بحران بانکی اخیر در سال ۲۰۲۳، می‌تواند باعث ایجاد فرار به سمت دارایی‌های امن شود. در این شرایط، تقاضا برای دلار آمریکا به عنوان امن‌ترین ارز جهان افزایش می‌یابد، حتی اگر تأثیر مستقیمی بر قیمت نفت نداشته باشد. این افزایش تقاضا برای USD می‌تواند USD/CAD را بالا ببرد، حتی اگر قیمت نفت نیز در حال افزایش باشد.
• شو‌ک‌های ژئوپلیتیکی: درگیری‌های نظامی، تحریم‌های بین‌المللی یا تنش‌های سیاسی در مناطق کلیدی جهان می‌توانند بر جریان سرمایه و اعتماد سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارند. این شوک‌ها ممکن است باعث تقویت یا تضعیف دلار آمریکا به دلیل نقش آن به عنوان ارز ذخیره جهانی شوند، بدون اینکه لزوماً ارتباط مستقیمی با قیمت نفت داشته باشند.

تغییرات سمت تقاضای جهانی برای دلار آمریکا

• نقش USD به عنوان ارز ذخیره و امن: دلار آمریکا علاوه بر نقشی که در معاملات انرژی دارد، به عنوان ارز ذخیره جهانی، ارز اصلی در معاملات بدهی بین‌المللی و به عنوان پناهگاه امن در زمان بحران عمل می‌کند.
• عوامل جهانی: هر رویدادی که باعث افزایش تقاضا برای دلار آمریکا به عنوان یک دارایی امن شود (مانند بحران‌های سیاسی در اروپا، آشفتگی در بازارهای نوظهور)، می‌تواند باعث تقویت USD در برابر سایر ارزها، از جمله CAD، شود. حتی اگر قیمت نفت ثابت بماند یا کاهش یابد، این افزایش تقاضای جهانی برای USD می‌تواند USD/CAD را بالا ببرد.

تحولات داخلی کانادا

• ضعف یا قدرت بخش‌های غیرنفتی: هرچند نفت نقش برجسته‌ای دارد، اما اقتصاد کانادا شامل بخش‌های دیگر مانند املاک و مستغلات، خدمات، و تولید نیز می‌شود. مشکلات در این بخش‌ها یا رشد چشمگیر آن‌ها می‌تواند بر ارزش CAD تأثیر بگذارد.
• سیاست‌های داخلی: تغییرات در سیاست‌های مالی دولت کانادا، بحران‌های سیاسی داخلی یا اخبار اقتصادی منفی در خود کانادا می‌تواند بر اعتماد سرمایه‌گذاران به CAD تأثیر بگذارد و همبستگی با نفت را کمرنگ کند.

در نتیجه، در حالی که قیمت نفت یک عامل کلیدی در تحلیل USD/CAD باقی می‌ماند، معامله‌گران باید همیشه در نظر داشته باشند که سایر عوامل بنیادی و رویدادهای جهانی نیز می‌توانند بر این جفت‌ارز تأثیر بگذارند و باعث انحراف آن از روند معمول همبستگی با نفت شوند.

نقش سیاست‌های پولی و نرخ بهره

سیاست‌های پولی که توسط بانک‌های مرکزی، به ویژه بانک مرکزی کانادا (BoC) و فدرال رزرو آمریکا (Fed)، اتخاذ می‌شود، نقش بسیار حیاتی و گاهی تعیین‌کننده‌ای در تعیین نرخ برابری جفت‌ارز USD/CAD ایفا می‌کند. این سیاست‌ها می‌توانند تأثیر قیمت نفت را تعدیل، تشدید یا حتی کاملاً تحت‌الشعاع قرار دهند.

• اختلاف نرخ بهره: یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده ارزش نسبی ارزها، اختلاف نرخ بهره بین دو کشور است. اگر نرخ بهره در کشوری بالاتر از کشور دیگر باشد، سرمایه‌گذاری در آن کشور از جذابیت بیشتری برخوردار می‌شود، زیرا بازده بیشتری را ارائه می‌دهد.
• تأثیر بر USD/CAD
  • BoC نرخ بهره را افزایش دهد Fed ثابت نگه دارد یا کاهش دهد: در این سناریو، سرمایه‌گذاری در کانادا جذاب‌تر می‌شود، تقاضا برای CAD افزایش می‌یابد و USD/CAD تمایل به کاهش دارد (CAD تقویت می‌شود
  • Fed نرخ بهره را افزایش دهد BoC ثابت نگه دارد یا کاهش دهد: در این سناریو، سرمایه‌گذاری در آمریکا جذاب‌تر می‌شود، تقاضا برای USD افزایش می‌یابد و USD/CAD تمایل به افزایش دارد (CAD تضعیف می‌شود
• تأثیر بر همبستگی نفت: فرض کنید قیمت نفت افزایش یافته و به طور طبیعی باعث افزایش تقاضا برای CAD می‌شود. اما اگر Fed همزمان نرخ بهره را به شدت افزایش دهد، این عامل تقویت‌کننده USD می‌تواند بر اثر تقویتی نفت بر CAD غلبه کند و مانع از افت قابل توجه USD/CAD یا حتی باعث رشد آن شود.

استراتژی‌های معاملاتی مبتنی بر همبستگی

با درک عمیق از همبستگی معکوس بین قیمت نفت و جفت‌ارز USD/CAD، معامله‌گران می‌توانند از این رابطه برای اتخاذ استراتژی‌های معاملاتی خود استفاده کنند. در اینجا چند رویکرد کلیدی آورده شده است:

تحلیل همزمان نفت و USD/CAD  

• نفت به عنوان شاخص پیشرو: بسیاری از معامله‌گران، تحرکات قیمت نفت خام را به عنوان یک شاخص پیشرو برای پیش‌بینی حرکات آتی جفت‌ارز USD/CAD در نظر می‌گیرند.
• استراتژی: زمانی که مشاهده می‌شود قیمت نفت در حال افزایش است، معامله‌گران ممکن است به دنبال فرصت‌های فروش (Short) در جفت‌ارز USD/CAD باشند، با این انتظار که USD/CAD کاهش یابد. برعکس، زمانی که قیمت نفت در حال کاهش است، ممکن است به دنبال فرصت‌های خرید (Long) در USD/CAD باشند، با این انتظار که USD/CAD افزایش یابد.
• نکات مهم: مهم است که تحرکات قیمت نفت را در چارچوب عوامل بنیادی مؤثر بر آن (مانند داده‌های عرضه و تقاضای نفت، تصمیمات اوپک، تحولات ژئوپلیتیکی) تحلیل کرد تا از سیگنال‌های نادرست جلوگیری شود.

ترکیب با تحلیل تکنیکال

• هم‌افزایی سیگنال‌ها: این استراتژی شامل ترکیب تحلیل حرکت قیمت نفت با ابزارهای تحلیل تکنیکال بر روی نمودار USD/CAD است.
• استراتژی:
  • حمایت و مقاومت: شناسایی سطوح کلیدی حمایت و مقاومت بر روی نمودار USD/CAD. در حالی که قیمت نفت در حال رسیدن به سطوح مهم خود است، معامله‌گر به دنبال تاییدیه از سطوح تکنیکال USD/CAD می‌گردد. برای مثال، اگر قیمت نفت در حال افزایش است و USD/CAD به یک سطح مقاومت مهم تکنیکال نزدیک می‌شود، این می‌تواند یک سیگنال قوی‌تر برای ورود به معامله فروش (Short) در USD/CAD باشد.
  • اندیکاتورها: استفاده از اندیکاتورهای تکنیکال مانند میانگین‌های متحرک، شاخص قدرت نسبی (RSI)، یا باندهای بولینگر بر روی نمودار USD/CAD، همراه با تحلیل حرکت قیمت نفت. به عنوان مثال، اگر نفت در حال کاهش است و USD/CAD در حال تشکیل الگوی صعودی (مانند کف دوقلو) در نزدیکی یک سطح حمایت کلیدی است، این می‌تواند سیگنال خرید (Long) قوی‌تری باشد.

مدیریت ریسک و هشدار درباره دوره‌های خاص

• همبستگی غیرخطی: درک این نکته که همبستگی بین نفت و USD/CAD همیشه خطی و پایدار نیست. در دوره‌های بحران‌های جهانی، شوک‌های شدید اقتصادی، یا تغییرات ناگهانی در سیاست‌های پولی، این همبستگی ممکن است ضعیف شود یا حتی معکوس شود.
• استراتژی:
  • احتیاط در زمان عدم قطعیت: در زمان انتشار اخبار مهم اقتصادی از سوی بانک‌های مرکزی، یا در دوران ناآرامی‌های سیاسی یا مالی بزرگ، معامله‌گران باید با احتیاط بیشتری عمل کنند و صرفاً بر اساس رابطه نفت و USD/CAD تصمیم‌گیری نکنند.
  • تنوع‌بخشی استراتژی: استفاده از این همبستگی به عنوان یکی از ابزارهای تحلیل، نه تنها ابزار. ترکیب آن با تحلیل فاندامنتال (وضعیت اقتصادی کانادا و آمریکا، سیاست‌های پولی) و تحلیل تکنیکال، می‌تواند به مدیریت ریسک و افزایش دقت معاملات کمک کند.
  • استفاده از حد ضرر:تنظیم حد ضرر برای تمام معاملات، به ویژه زمانی که معاملات بر اساس یک همبستگی خاص انجام می‌شود، امری ضروری است تا از زیان‌های بزرگ در صورت شکست همبستگی جلوگیری شود.

در نهایت، موفقیت در استفاده از این همبستگی مستلزم یادگیری مداوم، تمرین و انطباق با شرایط متغیر بازار است.

جمع‌بندی

همبستگی بین قیمت نفت خام و جفت‌ارز USD/CAD یکی از شناخته‌شده‌ترین و قابل اتکاترین روابط در بازار فارکس است. این همبستگی ریشه در وابستگی اقتصادی کانادا به صادرات نفت و نقش جهانی دلار آمریکا در بازارهای انرژی دارد. به طور کلی، افزایش قیمت نفت منجر به تقویت دلار کانادا و کاهش نرخ USD/CAD می‌شود، در حالی که کاهش قیمت نفت معمولاً با تضعیف دلار کانادا و افزایش نرخ USD/CAD همراه است.

این رابطه، ناشی از کانال‌های تجاری و ارزی مانند افزایش درآمدهای صادراتی کانادا و تقاضای بیشتر برای CAD  و همچنین روان‌شناسی بازار  CAD به عنوان یک ارز کالایی  است. نمونه‌های تاریخی متعددی، از دوران رونق نفتی ۲۰۰۷-۲۰۰۸ گرفته تا سقوط‌های ناگهانی در سال‌های ۲۰۱۴ و ۲۰۲۰، این همبستگی قوی را تأیید کرده‌اند.

با این حال، معامله‌گران نباید این همبستگی را یک قانون مطلق در نظر بگیرند. سیاست‌های پولی متفاوت بانک مرکزی کانادا و فدرال رزرو آمریکا، شوک‌های اقتصادی غیرمرتبط با انرژی (مانند بحران‌های مالی)، تغییرات در تقاضای جهانی برای دلار آمریکا به عنوان ارز امن، و تحولات داخلی کانادا، همگی می‌توانند باعث تضعیف، معکوس شدن یا انحراف موقت این همبستگی شوند.

برای بهره‌مندی مؤثر از این رابطه، معامله‌گران می‌توانند از استراتژی‌هایی مانند تحلیل همزمان نمودارهای قیمت نفت و USD/CAD، ترکیب این تحلیل با ابزارهای تکنیکال (مانند سطوح حمایت و مقاومت)، و در نظر گرفتن عوامل بنیادی دیگر استفاده کنند. مدیریت ریسک، از جمله استفاده از حد ضرر و اجتناب از اتکای صرف به یک عامل، برای موفقیت در معاملات USD/CAD ضروری است.

در نهایت، پیگیری مداوم قیمت نفت، درک سیاست‌های پولی جاری و آتی بانک‌های مرکزی، و رصد تحولات اقتصادی و سیاسی جهانی، تصویری جامع‌تر و دقیق‌تر برای تصمیم‌گیری در بازار معامله جفت‌ارز USD/CAD فراهم می‌آورد. این همبستگی، ابزاری قدرتمند در جعبه ابزار معامله‌گران است، اما تنها زمانی به اوج اثربخشی خود می‌رسد که در کنار سایر ابزارهای تحلیلی و با درک کامل از پیچیدگی‌های بازار به کار گرفته شود.